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【微交易鑫东财配资】筹码分布状况与选股

2020-5-4 07:57/ 发布者: admin| 查看: 18/ 评论: 0

1999年和2000年初,深交所分别于1998年底和1999年底向社会公布了股东持股情况。我们利用这些数据进行统计分析,经过处理后得出一些分析结论,这将有助于市场各方对市场的总体面貌和个股有一个深刻的了解。

1.中国证券市场由散户主导,股票资本和市值高度分散。在1998年和1999年,散户投资者控制了大约70%-80%的流通股本和市场价值。机构投资者仅持有20%-30%的流通股本和市值。这是中国证券市场高换手率和短期投机性投机盛行的主要原因。

中国证券市场与国际证券市场相比还有很大差距,机构投资者持有60%-80%的流通股本和市值。对1998年和1999年历史数据的仔细分析表明,机构投资者在市场中持有的流通股权和市值的比例增加了4个百分点。应该说,引入证券投资基金、允许三类企业进入市场、引入保险基金、引入综合证券抵押融资、向机构投资者配售新股等措施已经对证券市场的市场结构产生了一定的影响。

最近,周小川董事长公开表示,培育机构投资者需要3至5年时间。我相信届时散户主导的市场结构将会彻底改变。市场也将从投机转向投资。短期机会将被中期机会所取代。市场的运行将趋于稳定发展。

2.证券市场的投资者总数比注册账户的数量少得多。1998年底和1999年底,深圳股市的个人股东总数不足2000万人。考虑到大多数股东持有一股以上的股份,实际持有股份的股东人数不到这个数字的一半,即不到1000万。最近,通过配股发行新股时,两市使用的账户总数不到600万,这也从侧面得到了证明。据此,尽管在两个城市开设的账户数量达到4000万,但实际买卖证券的投资者不到1000万。(大多数投资者同时在深圳和上海开户)。

建议两市交易所准确统计实际持有股票的账户数量,以便决策层和监管层有一个清晰的思路。

3.很少有上市公司不符合《公司法》的要求。《公司法》第152条第4款规定,上市公司“应持有不少于1000名面值人民币或1000元以上的股东”据统计,截至1998年12月31日,深交所共有5家上市公司(股)不符合这一要求,即深交所的st金诺、合股、如意集团、山东海龙、TEDA股份,分别有554、577、596、878、917家股东持股超过1000股。截至1999年12月30日,易安科技、ST中讯、佛山兴华、如意集团、ST乾凯帝五家公司的股份分别为640、658、647、701、781人,持股1000余股。1998年底和1999年底上市交易的5只股票未达到要求,仅占公司总数的1%左右。

如意集团连续两年未能满足这一要求并非偶然。原因是相关法律法规没有对不符合这一要求的行为进行相应的处罚,导致类似问题无法处理。法律法规中应增加相关规定,以减少人为操纵股价的行为。

4.市场资源配置严重失衡。以1999年12月30日为例,1000股以下的股东账户有10987095个,占股东账户总数的55.9%,但持有的股份总数为4480509697股,市值为41641970262元,仅占总股本的11.2%,占总市值的10.9%。共有27,417个股东账户,拥有超过100,000股的股份

6.主要市场力量的识别是基于大约10元的平均市场价格。持有5万元单只股票的投资者可以认定为主力,而市值在50万元以上的投资者可以认定为主力。由于持有50000-100000股和100000股以上的股东总数分别为34290人和27417人,两类投资者的总数为61707人,这一数据相当于深圳法人开户的数量,因此可以得出结论,大多数机构是法人。

为了区分不同类型的投资者,注册公司将自然人账户、机构账户和证券交易商的自营账户分别命名为A、B和D。一般认为,监管的重点是机构账户和证券交易商的自营账户。然而,为了避免监控,法人经常使用自然人账户进行头寸分割。为了适应这种情况,监控的重点应该放在单只股票持有量为50,000(或100,000)或市值为500,000(或100万元)或以上的账户上,以所持股份数量或市值为基础。可以基本保证监控效果。

7、选股要以机构参与为前提。中国证券市场是一个新兴市场,其特点是投资弱、投机性强、个人持股少、人均持股多、人均市值高。持有大量股票的投资者拥有相对大量的市场资源。只有坚持“机构参与,我参与”的原则,他们才能从跟随银行的运作中获得更好的回报(股票学习网)。

建议两家交易所每季度公布一次股东持股结构,既能控制个股过度投机,又能保障中小投资者的利益。

8.投资基金已经进入市场

领域开始发挥作用,成为新市场的主力军。与1998年和1999年单个账户持有10万股以上股东的平均持股比例相比,这两年分别为17%和22%,相差4%。1999年新进入的投资基金包括景洪(20亿美元)、玉龙(30亿美元)、天元(30亿美元)、依桐(20亿美元)、普惠(20亿美元)、浦丰(30亿美元)、景博(10亿美元)、景福(30亿美元)和童生(30亿美元),从1998年底到1999年底,新进入的投资基金共计210亿美元,相当于200年的市值,相当于5%的持股比例之差。新投资基金已经占到市场主力的15-20%。

9.对比1998年末和1999年末资源分布的相关数据,我们可以看到,中小散户投资者的比例和控制资源的比例开始下降,大、中、机构投资者的比例和控制资源的比例开始上升。例如,1998年底,持有不到1000股的投资者占投资者总数的61.33%,持有约15%的股份和股份市值。到1999年底,持股不到1000股的股东比例下降到投资者的55.9%,持股数量和市值也下降到11%左右。相反,大型、特殊和机构家庭的持股在增加。

10.股票持有率和芯片分配状态可用于股票选择。中国证券市场是一个新兴市场,芯片的分布对股票价格有很大的影响。筹码的集中与股票价格正相关。例如,1998年12月31日和1999年12月30日,拥有10万股以上股份的股东分别持有37%和82%的流通股份。随着芯片的集中,股价也从8.34元涨到了42.30元。

对于分散筹码的个股(正态分布),股价相对较低,下跌空间相对较小。一旦筹码集中,上升空间大,就适合中长期稳定的投资者。筹码集中(分布异常)的个股很容易脱离快速上涨的市场,因为主要玩家有更多的筹码。然而,过于集中的个股已经进入出货阶段,风险相对较高。

正态分布的标准是sha


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