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【美元汇率走势图】权证产品在投资组合中的应

2020-5-3 12:12/ 发布者: admin| 查看: 30/ 评论: 0

由于认股权证的高杠杆作用,投资者可以利用这一特点来调整他们的资产组合,使其更加合理,并满足自己的风险回报要求。

1.对冲股票投资风险。假设一个投资者在他的投资组合中持有1000股p股。该股最近遭遇了负利润因素。投资者考虑规避短期下跌带来的风险,所以他可以选择短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期利润可以弥补股票下跌造成的损失。由于权证的高杠杆作用,从卖空权证中获得这部分收益的资本投资将非常少,其风险是可以设定的。下面我们可以通过计算来确定投资于卖空证书的资本金额和购买卖空证书的金额(文章来源:股票学习网)。

假设:以P股为标的的卖空凭证价格:3.8元。

锻炼比例:1: 1

套期系数:—0.32(卖空凭证的套期比率为负)

该投资者为投资组合购买的卖空证书数量为1000 0.32=3125。

如果P股股价下跌1元,那么该组合中的P股将带来10001=1000元的损失,但持有的卖空证书带来的利润为31250.321.00=1000元。这1000元的利润将弥补1000元的损失所造成的下降,在投资组合中的P股,从而确保稳定的回报率的投资组合。

2.规模资产的投资组合管理:我们已经知道权证是一种标准的金融衍生产品。投资者可以根据不同的风险偏好选择不同种类的权证和债券、股票等品种进行组合。他们可以从股票交易开始,可以设计适合自己特定需求的资产组合。

假设一个投资者持有100万元的可投资资本,他对股票的未来市场不太确定。他希望保守,最多能承受10%的损失。在此基础上,他追求高回报,投资期为6个月。目前,市场上有期限为一年半的债券,到期收益率为4%。与此同时,有一个认购权证Y为P股,履约价格为10元,权证价格为0.68元,期限为半年,目前的价格也是10元。根据该投资者的风险承受能力,可以考虑以下两种组合:(1)投资债券:百万元;(2)投资p股的认购权证:n万元。

组合施工方法如下:

债券部分属于固定收益,其保证收益是可预测的。由于投资组合的最大损失为100 10%=10万元,债券部分的基本保证收益率为90万元。这逆转了投资债券的金额q:

Q(14% 2)=900,000,即882,400,即882,000元债券。

那么投资认股权证的可用资本是100-88.2=117,600。

上述方案可能有两种不同的投资结果:

(1)最终结果1:a股升至12元

投资债券资产价值=88.24(1.4% > 2)=90万元

投资权证y部分资产价值=11.2 0.68 (12-10)=329,400元

期末总资产=90 32.94=122.9万元

回报率=(122.94-100)/100=22.94%

折合年率:45.88%

实际权证交易价格可能高于到期行权价格,利润可能更高。

可以看出,如果设计符合市场,操作有效,权证对资产组合收益的贡献率(实际权证交易价格可能高于到期行权价格),利润可能会更好。相当可观。

(2)最终结果2:a股跌破10元

投资债券资产价值=88.24(1.4% > 2)=90万元

投资权证Y部分的资产价值=11.2 0.68 0=0

期末总资产=90 0=90万元

最大损失:(90-100)/100=-10%

从以上两个案例可以看出,投资者可以充分利用其投资组合中权证的高杠杆效应来构建自己的投资组合,从而获得更高的投资回报预期,同时将风险控制在目标范围内。


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